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商品猪每头亏近300、仔猪限价令价格倒挂,猪企去产能迎阵痛期|马上评

商品猪每头亏近300、仔猪限价令价格倒挂,猪企去产能迎阵痛期|马上评

商品猪每头亏近300、仔猪限价令价格倒挂,猪企去产能迎阵痛期|马上评

图片来源:视觉中国

夏季一般是猪肉消费淡季,市场上猪价已经低于成本线数月,即便端午时节猪肉需求小幅上升,但在巨大资金压力下,猪企的猪价焦虑并没有得到缓解。

近期,猪企双胞胎集团半个月内连发3则外三元猪苗7㎏采购价“限高令”,从5月29起采购招标价不高于480元/头(云南/贵州/海南地区不高于450元/头),再到 6月5日起不高于430元/头(云南/贵州/海南地区不高于400元/头),最后宣布6月12日起不高于400元/头(云南/贵州/海南地区不高于380元/头)。与此同时,又传出海大集团(002311.SZ)旗下的益豚事业部北方优先采购7公斤仔猪350元以内的消息。

而几乎同一时间,国内大型种猪生产企业天心种业发布通知称,6月12日起,7kg仔猪销售价格不得低于430元/头。

育肥端高于400元/头不买,仔猪企业却低于430元/头不卖。过去业内很少有企业发布限价令的情况,此次买卖双方的定价争议之大也更是罕见。双方对于仔猪的定价为何有如此大的差异?仔猪企业还有降本空间吗?

育肥端持续降本,仍高于平均售价

今年以来,生猪价格震荡下跌,甚至低于成本价。6月份第3周,全国生猪平均价格为每公斤14.39元,同比下降10.8%。

尽管猪企已经通过减少外购猪苗、优化饲料配方、提升智能化养殖水平等方式降低成本,也有所成效,但养猪成本仍然高于生猪价格。目前,商品猪完全成本较低的是牧原股份(002714.SZ),为14.9元/kg左右,新希望(000876.SZ)、神农集团(605296.SH)则在16元/kg左右。

卓创资讯统计显示,今年以来育肥企业也长期处于亏损状态,且仔猪育肥的头均亏损金额居高不下。据金猪数据监测,截止6月15日,自繁自养标猪(120kg)亏损为289元/头,外购仔猪育肥至标猪(120kg)亏损271元/头。

图片来源:卓创资讯

成本价格持续倒挂,也给企业带来了巨大资金压力。养殖企业普遍负债多,根据一季报数据,包括牧原股份在内的20余家A股上市猪企短期借款已经超过1100亿元。

同时,根据Wind统计,有19家企业货币资金/短期债务(短期借款+应付票据+交易性金融负债+一年内到期的非流动负债)小于1,其中*ST正邦(002157.SZ)和傲农生物(603363.SH)的货币资金/短期债务最小分别为0.0433和0.0719,从流动资产总体变现能力来看,12家企业的流动比率(流动资产/流动负债)小于1,*ST正邦、傲农生物和天邦食品(002124.SZ)都较低,并且对于猪企来说,通过出售商品猪回笼资金,则会进一步加大企业亏损,可见,多数上市企业短期内都有较大的偿债压力。

图:A股上市猪企一季度债务情况

虽然价格大幅下滑,仔猪养殖企业仍有利润空间

低迷的猪价令育肥企业现金流压力加大,购进仔猪变得更加谨慎,因此仔猪的需求量也出现较大幅度的下滑。卓创资讯监测数据显示,6月16日,全国7公斤外三元仔猪交易均价为434.64元/头,较5月价格最大降幅达20.83%。

尽管如此,目前的仔猪价格尚处于高位,仔猪养殖业务仍有盈利空间。首先从价格来看,今年仔猪价格已经经历了两次上涨。今年二月份,猪价小幅升高,二次育肥入场,市场仔猪补栏情绪提升,仔猪价格大幅升高,7公斤外三元仔猪价格一度接近600元/头。此后,猪价持续低迷,但因为仔猪成长需要5个月左右,四五月份采购的仔猪出栏时正赶上四季度的消费旺季 ,且春季仔猪存活率高,因此育肥企业仔猪补栏旺盛,7公斤仔猪的价格逆势上涨,一度超过550元/头。

图片来源:卓创资讯

从成本来看,目前规模化养殖企业的仔猪成本与销售价格仍有较大差距。

我国多家上市猪企都销售仔猪,根据最新披露的5月销售简报,仔猪销售规模较高的是牧原股份(002714.SZ)、*ST正邦(002157.SZ)和天邦食品(002124.SZ),分别达到38万头、23.83万头和16.41万头。根据各上市猪企在投资者交流披平台透露的断奶仔猪成本,金新农约为360-380元/头、傲农生物约为360-370元/头、牧原股份的最低能达到320元/头。也就是说,即便降至400元/头左右,大多数上市企业的仔猪业务也有利润空间。

图:猪企5月仔猪销售数据

但对散户来说,情况则不同。有中型养殖厂从业者表示,7公斤仔猪430元/头的销售价格已在成本线左右,再跌就会亏损。部分散户缺少话语权,猪苗收购价甚至被压到最低200元/头,按照370元/头断奶成本计算,每卖出一头就要亏损一百多元。

尽管散户承压,业内分析认为,生猪、仔猪价格仍有下跌的可能,这是正常猪周期去产能的市场行为。有专家表示,当前种猪、仔猪销售仍有盈利空间,目前行业生猪去产能缓慢,仔猪成本如果在300元/头以下才能达到去产能的效果,未来企业仍要致力于进一步降本增效。返回搜狐,查看更多

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